バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、アディティア・バーブ氏とマーク・カバナ氏は報告書の中で、ケビン・ウォーシュ米連邦準備制度理事会（FRB）議長が7月29日の会合後に行ったコミュニケーションは曖昧すぎ、FRBがどのように金利を調整するかを示す「反応関数」に関する明確な指針が欠如していたと指摘した。この不確実性は投資家が要求するリスクプレミアムを高め、経済に「税金」効果をもたらし、国債利回りを通じて住宅ローンやその他の資金調達コストに波及した。

バンク・オブ・アメリカは、FRBが債券市場の「3Dチェス」を通じて政策を引き締めているという市場の理論を否定し、債券利回りの上昇はFRBの政策に対する不確実性の懸念を反映しており、FRBのインフレ抑制能力に対する市場の信頼ではないと主張した。同行は、FRBが2026年に9月、10月、12月にそれぞれ25ベーシスポイントずつ、合計75ベーシスポイントの利上げを行い、フェデラルファンド金利を4.25%～4.50%に引き上げ、この金利が2027年と2028年まで維持されると予想している。それにもかかわらず、バンク・オブ・アメリカは、2026年下半期の経済成長率は平均で2.5%近く、年末の失業率は約4.2%になると予想しているが、コアPCEインフレ率は今年も3%を上回ると見ている。