世界で最も重要なカカオ生産地である西アフリカは、エルニーニョ現象、黒莢病の蔓延、農業資材の不足という三重苦に直面しており、供給見通しへの懸念が高まっています。世界最大のカカオ生産国であるコートジボワールの今シーズンの生産量は約20%減の175万トン、第2位のガーナは13%減、ナイジェリアは2.4%減の28.8万トンとなる見込みです。これを受け、ニューヨークカカオ先物価格は、今年6月にエルニーニョ現象が確認されて以来、累計で70%以上上昇しています。市場の2026-27生産期の世界的な供給過剰の予想は、以前のレベルをはるかに下回る約2.5万トンにまで大幅に縮小しており、これは市場の緩衝余地が極めて小さいことを意味します。