ウォールストリート・ジャーナルは、米国債市場で警報が鳴り響いており、10年物米国債利回りが5%の重要な節目に迫っていると分析しました。原油価格の上昇がインフレ期待を高め、VIX指数は今週顕著に上昇し、市場が最も懸念する「悪夢のシナリオ」が仮説から現実へと段階的に移行していると指摘しています。

10年物米国債利回りは4.8%の抵抗線を突破し、重要な心理的節目である5%に向かって進んでいます。一旦5%を上回って定着すれば、長年の変動レンジから逸脱することになります。原油価格は爆発的に上昇し、市場では120ドルへの到達の可能性が議論されており、農産物価格も同時に上昇し、インフレ圧力を強めています。VIX指数は今週顕著に上昇し、オプション市場における下落テールリスクの価格設定が積極的に再評価されており、低デルタのプロテクション需要が急増しています。ゴールドマン・サックスのアナリストモデルによると、現在のテクニカル面の悪化の程度はVIXが25に近い水準と一致していますが、現在のVIXは18付近にとどまっており、ボラティリティにはさらなる上昇余地があります。テクノロジー株の回復力と空売りの蓄積がヘッジ勢力となっており、ナスダックの空売りポジションは6月中旬以降約35%増加し、機関投資家は全体的に慎重な様子見を続けています。