ゴールドマン・サックスGSXトレーディングデスクのマネージングディレクターであるルイス・ミラー氏は、最新の「グローバル・リフレクションズ」レポートで、マクロ投資家が直面する3つの主要な懸念事項として、金利上昇の速すぎるペース、原油と米国債の連動性の静かな乖離、そして予測困難な中東情勢を挙げました。レポートによると、10年物米国債利回りは8月末以降約68ベーシスポイント上昇し、先週木曜日には約5.32%に達しました。30年物国債の入札利回りは5.618%で、2000年8月以来の高水準を記録しました。ゴールドマン・サックスのアナリスト、エイプリル・リー氏は、米国債の原油価格に対する感応度が非対称的な特徴を示しており、原油価格が下落しても債券はほとんど恩恵を受けず、原油価格が上昇すると債券は依然として圧力を受けると述べています。さらに、レポートでは、2026年に最もパフォーマンスが良かったシステマティック戦略はボラティリティのショートであったが、VIX先物のネットショートポジションは過去最高を記録しており、市場の脆弱性が蓄積されていることにも言及しています。