Svmuu 보도에 따르면, 10x Research가 X 플랫폼에 발표한 글에서 현재 미-이란 충돌 배경 속에서 비트코인이 '인플레이션 방어'나 '안전자산' 속성을 보여주지 못하고, 오히려 다른 위험자산과 함께 하락하며 그 가격 결정 논리가 변화하고 있음을 보여준다고 밝혔다. 비트코인 ETF의 출시는 시장에 새로운 투자자층을 유입시켰는데, 이들은 대부분 월스트리트 출신으로 온체인 애플리케이션이나 네트워크 성장 지표보다 거시 변수에 더 관심을 가지고 있지만, 모든 '거시' 지표가 비트코인에 적용되는 것은 아니다. 일부 소매 투자자들은 여전히 '4년 주기' 또는 '5년 주기'로 확장된 서사에 의존하여 하락 과정에서도 계속 롱 포지션을 유지하고 있다. 현재 시장은 비트코인을 안전자산으로 오해하고, 실효성을 잃은 유동성 모델에 과도하게 의존하며, 진정한 주기를 이끄는 핵심 거시 요인을 간과하고 있다.