Svmuu訊 10x Research 在 X 平台發文表示，當前美伊衝突背景下比特幣並未體現「抗通膨」或「避險資產」屬性，反而與其他風險資產同步下跌，顯示其價格驅動邏輯正發生變化。比特幣 ETF 的推出為市場引入了一批新的投資者，他們大多來自華爾街，更加關注宏觀變量而非鏈上應用或網絡增長指標，但並非所有「宏觀」指標都適用於比特幣。部分散户仍依賴「四年週期」或延伸至「五年週期」的敍事，導致在下跌過程中持續做多。當前市場普遍誤讀比特幣，將其視為避險資產、過度依賴失效的流動性模型，並忽視真正驅動週期的關鍵宏觀因素。