Svmuu讯 中金研报에 따르면, 최근 여러 미국 인플레이션 데이터가 예상치를 상회했으며, 고용 시장은 안정세를 보이고 있다. 채권 매도세가 나타나면서 시장의 인플레이션 우려가 지속적으로 고조되고 있다. 동시에 미-이란 평화 협상은 실질적인 진전을 보지 못하고 있으며, 호르무즈 해협은 사실상 봉쇄 상태를 유지하고 있어 에너지 가격 상승 리스크는 사라지기 어렵다. 기준 시나리오에서 우리는 미국 PCE 인플레이션이 연간 3.5% 이상, 근원 PCE 인플레이션은 3% 이상을 유지할 것으로 예상하며, 이는 모두 연준의 2% 정책 목표를 크게 상회한다.
이러한 배경 속에서 연준의 정책 기조는 더욱 신중한 방향으로 전환될 것이며, 연내 추가 금리 인하는 어려울 것으로 보인다(이전에는 4분기에 다음 금리 인하가 있을 것으로 예상). 새 의장 워시가 취임한 후, 정책 신뢰도 구축이 최우선 과제가 될 것이며, 시장에 명확한 반인플레이션 신호를 적시에 전달하는 것은 당연한 의무이자 기대치를 안정시키기 위한 필수 조치이다. 시장의 관점에서 이는 달러 유동성의 경계적 긴축 가능성이 높아졌음을 의미하며, 단순히 유동성에 의존하는 자산은 지속적인 압박을 받을 수 있다. (금십)