Svmuu訊 中金研報指出，近期多項美國通膨數據超預期，就業市場則趨於穩定。債券出現拋售，市場對通膨的擔憂持續升温。與此同時，美伊和平談判未見實質性進展，荷姆茲海峽仍處於事實封閉狀態，能源價格上行風險難以消退。基準情形下，我們預計美國 PCE 通膨全年或將維持在 3.5%以上，核心 PCE 通膨將在 3%以上，均顯著高於聯準會 2%的政策目標。
在此背景下，聯準會政策立場將轉向更加審慎的方向，年內恐難以進一步降息（此前預計下一次降息在第四季度）。新任主席沃什上任後，建立政策公信力將是首要任務，及時向市場傳遞明確的抗通膨信號，既是應有之義，也是穩定預期的必要之舉。對市場而言，這意味著美元流動性邊際收緊的機率上升，單純依靠流動性驅動的資產或將持續承壓。（金十）