Svmuu 소식 “1011 내부 고래”의 대리인 개럿 진(Garrett Jin)은 최근 시장 논평에서 중동 분쟁을 배경으로 호르무즈 해협이 사실상 3개월간 “봉쇄”되었음에도 불구하고, 시장은 이미 이러한 지정학적 위험에 대해 “무감각해졌다”고 지적하며, AI 서사가 전통적인 리스크 가격 책정 논리를 바꾸고 있어, AI가 유가와 지정학적 충격에 대한 시장의 민감도를 현저히 약화시키고 있다. 휴전 신호가 나타난 이후, 미국 주식과 에너지 충격은 ‘탈동조화’되었으며, 반도체 및 기술주 상승이 에너지 부문의 영향을 상쇄하면서 시장은 호르무즈 위험에 대해 점차 무관심해지고 있다. 그러나 그는 동시에 AI 섹터에 단기적으로 밸류에이션 및 과열 거래 위험이 존재해 언제든지 조정 국면이 나타날 수 있다고 경고했다. 에너지 시장 측면에서, 호르무즈 해협 리스크가 충분히 가격에 반영되지 않았다는 이전의 판단이 적중했다. 유가는 공급 충격에 대한 기대감으로 한때 상승했으나, 전략 비축유 방출과 ‘최종 공급자’로서의 미국 개입 이후 정점을 찍고 하락했으며, 4월 29일부터 30일 사이에 성공적으로 매도했다. 그는 현재 유가의 위험 대비 수익률이 더 이상 매력적이지 않다고 본다. 거시경제 및 주식 시장 차원에서, 미국 가구의 금융자산 중 주식 비중이 약 47%에 달해 인터넷 버블 시기를 넘어섰으며, 이는 시장 하락이 정책에 역방향 제약을 가하게 만든다. VIX 변동성은 30과 50 근처에서 각각 서로 다른 정책 전환 임계점을 유발한 바 있으며, 이는 '리스크 회피 주도 정책'의 특징을 보여준다. 금 시장의 경우, 최근 금 가격의 조정은 전쟁 프리미엄의 소멸이 아니라 장기적인 구조적 수요 변화에 기인한 것이다. 2022년 이후 전 세계 중앙은행들은 주로 탈달러화와 제재 위험 헤지 수요를 위해 연평균 1,000톤 규모의 금 매입을 지속해 왔다. 그는 금을 단순한 안전자산이 아닌 “달러 체제 밖의 궁극적인 탈출 수단”으로 정의했다. 암호화폐 시장의 경우, 유동성의 전환점은 이미 작년 10월에 나타났으며, 자금이 AI 자산으로 더 많이 유입되면서 암호화폐 시장은 일시적인 자금 유출을 겪었다. 그러나 그는 현재가 여전히 주기적인 약세장에 있으며, 반등은 있을 수 있으나 새로운 강세장의 시작과 동일시할 수는 없으며, 시장은 새로운 주기의 유동성이 재개되기를 기다려야 한다고 본다. AI 시대가 새로운 자본 주도 서사로 자리 잡고 있으며, 비록 거품이 존재하더라도 이것이 가져오는 구조적 기회는 여전히 “일반 투자자에게 드문 기회”이지만, 시장 주기의 법칙은 여전히 간과해서는 안 된다.