Svmuu 소식 CICC의 연구 보고서에 따르면, 미국 6월 소비자물가지수(CPI)는 계절 조정 기준 전월 대비 0.4% 하락했으며, 전년 동기 대비 상승률은 3.5%로 둔화되었다. 핵심 CPI는 전월 대비 0%를 기록했고, 전년 동기 대비 2.6% 상승하여 두 지표 모두 시장 예상치를 하회했다. 에너지 가격 하락이 인플레이션 완화의 주된 원인이다.앞으로 전망해 보면, 미-이란 긴장이 다시 고조되면서 에너지 인플레이션 전망은 변동성을 보일 수 있다. 한편, AI로 인한 인플레이션 효과가 점차 나타나고 있으며, 상류 하드웨어의 수급 불균형, 소프트웨어 및 주변 제품 가격 인상, 그리고 AI 자본 지출이 총수요를 견인하는 등 여러 요인이 핵심 인플레이션을 더욱 고착화시킬 가능성이 있다.
정책 측면에서 볼 때, 6월 인플레이션 둔화는 연방준비제도(Fed)가 7월 회의에서 금리를 동결하는 데 힘을 실어주지만, 월러 위원장의 최근 발언은 연준이 ‘예방적 금리 인상’ 가능성을 재평가하고 있음을 시사한다.우리는 올해 내 금리 인상이 없을 것이라는 기본 전망을 유지하지만, 금리 인상 문턱이 이미 낮아졌음을 지적한다. 과열된 인플레이션 지표가 1~2건만 나타나더라도 연준이 금리 인상 방안을 더욱 적극적으로 논의하게 될 가능성이 있다. (진시)