JP모건 전략가 마이클 셈발레스트는 7월 22일자 "시장 관찰" 보고서에서 인공지능(AI) 거래의 최근 추세를 고려할 때 미국 주식 시장의 기술적 측면에 대해 "신중"한 입장으로 전환하고 있다고 밝혔다. 그는 최근 반도체 주식이 크게 상승한 반면, 구글, 아마존, 메타, 마이크로소프트, 오라클 등 AI 하이퍼스케일 클라우드 서비스 제공업체의 주식은 정체된 성과를 보였다고 지적했다. 셈발레스트는 최종 수요에 가까운 기업들의 실적이 정체되고 자본 지출 수혜자들이 계속 번성할 때, 이는 1999-2000년 닷컴 버블 붕괴 이전 상황과 유사하게 우려할 만한 번영 주기의 신호일 수 있다고 보았다. 그는 투자자들이 AI 주식의 고평가 위험을 피하기 위해 분산 투자를 고려할 것을 제안했다.