모건 스탠리의 수석 이코노미스트인 세스 카펜터는 시장이 오랫동안 미 연방준비제도(Fed)의 대차대조표 축소를 통화 정책 긴축과 동일시해왔다고 지적했습니다. 하지만 모건 스탠리의 분석에 따르면, 미 연방준비제도(Fed)는 향후 몇 년간 약 1조 5천억 달러 규모의 대차대조표를 축소할 수 있으며, 실제 시장에 미치는 충격은 예상보다 훨씬 적을 수 있습니다. 보고서는 미 연방준비제도(Fed)가 재무부 계좌 잔액 축소, 외국 공식 기관의 역레포 보유량 조정, 준비금 금리 차등 메커니즘 등 다양한 운영 도구를 보유하고 있어, 시장 금리를 크게 올리거나 금융 여건을 긴축하지 않고도 "충분한 준비금" 프레임워크를 유지하면서 대차대조표 축소를 완료할 수 있다고 강조했습니다. 동시에 모건 스탠리는 미 연방준비제도(Fed)가 주택저당증권(MBS)을 대규모로 적극적으로 매각할 경우 시장에 미치는 영향이 무시할 수 없을 것이라고 경고했습니다.