HSBC 글로벌 원자재 수석 이코노미스트 Paul Bloxham은 최신 보고서에서 이란 전쟁, 러시아-우크라이나 분쟁, 엘니뇨 현상이 글로벌 공급을 지속적으로 교란하고 있으며, 인공지능 인프라 투자와 에너지 전환이 수요를 증가시키면서 시장이 "슈퍼 스퀴즈" 단계에 진입했다고 지적했다. 이에 따라 원자재 가격은 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 수 있다. HSBC는 2026년 원자재 평균 가격 상승률 전망치를 기존 16%에서 22%로 상향 조정했으며, 2027년 전망치도 이전보다 14% 상향 조정했다. 현재 호르무즈 해협은 사실상 폐쇄 상태이며, 런던 구리 선물은 한때 톤당 14,700달러를 돌파했고, 브렌트유 선물은 배럴당 102달러를 다시 넘어섰다.