미 연방준비제도(Fed)는 9월 16일 금리를 25bp 인상하여 목표 범위를 3.75%-4.00%로 설정했으며, 이는 1년 만기 국채 수익률을 4.45%로 끌어올렸습니다. 이러한 움직임은 무위험 수익률의 새로운 기준을 확립하여 암호화폐 대출의 수익률 경쟁력을 떨어뜨렸습니다. Coin Metrics 데이터에 따르면, 2026년 Aave의 USDC 대출자 평균 수익률은 1년 만기 국채보다 31bp 낮았으며, 모니터링 기간의 78% 동안 국채보다 저조한 성과를 보였습니다. Morpho의 USDC 금고의 중간 수익률은 국채보다 65bp 높았지만, 변동성은 국채의 3.3배였습니다. 분석가들은 단기적으로 통화 정책이 DeFi 스테이블코인 예금 금리에 미치는 영향이 약하며, 온체인 금리는 암호화폐 시장의 디레버리징에 직접적인 영향을 더 많이 받는 경향이 있다고 지적했습니다.