美聯儲於9月16日將利率上調25個基點，將目標區間設定為3.75%-4.00%，這推動一年期國債收益率升至4.45%。此舉確立了無風險收益率的新基準，使得加密貨幣借貸的收益率競爭力下降。 Coin Metrics數據顯示，2026年，Aave的USDC出借者平均收益率比一年期國債低31個基點，在78%的監測期間內表現遜於國債。 儘管Morpho的USDC金庫中位數收益率比國債高出65個基點，但其波動性卻是國債的3.3倍。分析師指出，短期內貨幣政策對DeFi穩定幣存款利率的傳導作用較弱，鏈上利率往往更多地直接受加密貨幣市場去槓桿化的影響。