米連邦準備制度(FRB)は9月16日に金利を25ベーシスポイント引き上げ、目標レンジを3.75%-4.00%に設定しました。これにより、1年物国債利回りは4.45%まで上昇しました。この動きは、リスクフリー利回りの新たなベンチマークを確立し、暗号資産レンディングの利回りの競争力を低下させました。Coin Metricsのデータによると、2026年には、AaveのUSDC貸し手は1年物国債よりも平均31ベーシスポイント低い利回りとなり、監視期間の78%で国債を下回るパフォーマンスでした。MorphoのUSDC金庫の中央値利回りは国債よりも65ベーシスポイント高かったものの、そのボラティリティは国債の3.3倍でした。アナリストは、短期的に金融政策がDeFiステーブルコイン預金金利に与える影響は弱く、オンチェーン金利は暗号資産市場のデレバレッジに直接影響されることが多いと指摘しています。