미국 재무부가 2020년에 재개된 20년 만기 국채 발행을 축소하거나 아예 중단할지 여부를 결정해야 하는 중요한 기로에 서 있습니다. 여러 월스트리트 기관들은 재무부가 11월 4일 분기별 재융자 발표에서 이에 대한 명확한 신호를 보낼 것으로 예상하고 있습니다. BNP 파리바는 이러한 움직임이 시장에서 재무부의 정책 수단이 고갈되었음을 암시하는 공황 신호로 해석될 수 있으며, 채권 자경단이 압력을 가하도록 부추길 수 있다고 경고했습니다. 씨티그룹은 투자자들이 10년 만기 국채 대비 20년 만기 국채의 상대적 강세를 포착하기 위해 미리 포지션을 구축할 것을 권고했습니다. 씨티그룹은 20년 만기 및 30년 만기 국채의 단일 경매 규모가 각각 30억 달러씩 축소되고, 그 부족분은 단기 국채로 채워질 것으로 예상합니다. 20년 만기 미국 국채는 10년 만기 및 30년 만기 국채보다 수익률이 장기간 높아 "낙타 등" 구조를 형성하여 자금 조달 비용이 높았으며, 스티븐 므누신 전 재무장관도 공개적으로 발행 중단을 주장한 바 있습니다.