골드만삭스 신용 판매 트레이더 제프리 파파이(Jeffrey Papai)는 최신 보고서에서 현재 투자 등급 신용 스프레드가 안정적으로 유지되는 것은 위험이 사라진 것이 아니라 AI 기술 대기업들이 2025년 9월부터 자금 조달을 중단했기 때문이라고 지적했습니다. 그는 이 기간이 향후 두 달 내에 종료될 수 있으며, 그때 브로드컴, SpaceX, OpenAI 등 기업들의 약 1,500억 달러 규모의 칩 자금 조달이 준비 또는 발행 단계에 들어갈 것이라고 경고했습니다. 2027년에는 AI 관련 투자 등급 채권 발행 규모가 2,750억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 단기 투자 등급 공급의 20%에서 25%를 차지하여 올해 약 10%보다 훨씬 높을 것입니다. 그때가 되면 지역 은행, 공공 서비스 기업 및 OpenAI의 GPU 대출이 보험 자금과 경쟁하게 되어 신용 곡선에 상당한 압력이 가해질 것으로 예상됩니다.