Meta Platforms (META) 股价自7月15日以来下跌20%，尽管其2026财年第二季度营收同比增长28%至608亿美元，超出预期的603亿美元，且广告展示量增长14%。然而，其每股收益为6.18美元，低于市场普遍预期的7.22美元，主要受法律和遣散费影响。同时，Meta的资本支出持续攀升，全年指引已上调至1300亿至1450亿美元，第二季度自由现金流同比骤降90%至7.84亿美元。公司管理层对将数据中心闲置容量转化为更广泛的云业务持谨慎态度，并预计第三季度营收为610亿至640亿美元，低于分析师预期的632亿美元。

相比之下，微软 (MSFT) 的Azure业务增长43%，为2022年以来最快增速，超出分析师约40%的预期。亚马逊 (AMZN) 也公布了强劲的AWS营收业绩，其股价上涨超过15%。市场认为，微软和亚马逊的股价上涨反映了其AI投入已显现回报，而Meta则面临AI支出成本高昂但缺乏明确变现证明的挑战。