Vanguard于8月14日发布了一份投资者配置框架，对私募股权在职场退休计划中的作用持谨慎态度。此前，美国总统特朗普在2025年8月签署行政令，指示联邦机构为职场退休计划中的另类投资（包括私募股权、加密货币、房地产）扫清监管障碍，劳工部也于2026年3月提出安全港规则，贝莱德等公司开始构建相关产品。Vanguard的框架指出，私募股权估值不透明，可能掩盖真实损失，且其非流动性可能在投资者需要提前取款时造成复杂性。Bain & Company 2026年报告显示，全球私募股权公司持有约3.8万亿美元的未售投资组合公司，平均持有期延长至约7年，且投资者分配额已连续四年低于净资产值的15%。