Variant Perception在一份报告中指出，近期美国10年期国债收益率的上升是由实际期限溢价驱动，而非通胀预期或利率预期，这可视为一种“正常化”，即实际期限溢价已回到全球金融危机后的区间。该机构认为，美国10年期国债收益率的公允价值在4.10%至4.35%之间，并表示尽管当前存在较大差距，但并非史无前例，2023年和2024年也曾出现类似差距并最终弥合。美国10年期国债收益率上周五收于4.782%。