美国证券交易委员会 （美国证券交易委员会）公司财务部在周五发布的新一版常见问题解答中指出，在可正常运行的加密货币系统上宣布代币回购计划，并不构成对“实质性管理努力”的承诺——这是霍伊测试（Howey test）中用于判定某项资产是否属于投资合同、进而是否属于证券的关键要素。 然而，对于尚未投入运行的网络，如果发行方将回购计划宣传为能为持有人产生收益或回报，则该公告可能越界。 公司证券律师加布里埃尔·夏皮罗（Gabriel Shapiro）评论称，该指引“超出了我的预期”，使得美国证券交易委员会在加密货币领域适用证券法时呈现出“选择加入”的特征。 这份不具有法律效力的常见问题解答（FAQ），基于美国证券交易委员会3月份发布的解释性公告及其《加密资产条例》提案。美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）早在7月就曾表示，如果《清晰法案》（Clarity Act）在参议院未获通过，该机构将介入，而该法案最终确实未获通过。