SpaceX、博通、甲骨文在不到一周内合计寻求逾1500亿美元融资，叠加此前已在路演的博通-Anthropic600亿美元债务，AI生态系统的借贷狂潮已令公开债券市场趋于饱和，迫使越来越多的交易转入私募信贷和表外特殊目的载体（SPV）。

这场融资浪潮正在重塑整个信用市场的风险定价。甲骨文五年期CDS周四飙升至261个基点的历史收盘高位，SpaceX五年期CDS突破197个基点再创纪录，就连全球市值最高的英伟达，其五年期违约概率也被市场定价在逾7%。

高盛信贷策略师Rich Privorotsky将这一局面定性为“资本争夺战”，并警告“挤出效应可能是巨大的”——AI借款方愿意以高单位数利率借入资金，导致美国国债收益率承压上行，10年期美债收益率重回5.31%，30年期徘徊在5.70%附近。