SpaceX、博通、甲骨文在不到一週內合計尋求逾1500億美元融資，疊加此前已在路演的博通-Anthropic600億美元債務，AI生態系統的借貸狂潮已令公開債券市場趨於飽和，迫使越來越多的交易轉入私募信貸和表外特殊目的載體（SPV）。

這場融資浪潮正在重塑整個信用市場的風險定價。甲骨文五年期CDS週四飆升至261個基點的歷史收盤高位，SpaceX五年期CDS突破197個基點再創紀錄，就連全球市值最高的英偉達，其五年期違約概率也被市場定價在逾7%。

高盛信貸策略師Rich Privorotsky將這一局面定性為“資本爭奪戰”，並警告“擠出效應可能是巨大的”——AI借款方願意以高單位數利率借入資金，導致美國國債收益率承壓上行，10年期美債收益率重回5.31%，30年期徘徊在5.70%附近。