摩根士丹利首次绘制的2027年AI资本支出流向图显示，在超大规模云服务商1.58万亿美元的支出中，英伟达一家将拿走约6900亿美元，相当于S&P 500受益金额的三分之二，其余499家成分股合计仅分得约3390亿美元。报告指出，AI资本支出将直接驱动S&P 500约25%的销售增长，并贡献2027年标普指数78%的盈利增长。同时，报告揭示超大规模云服务商已披露逾1.1万亿美元尚未启动的租约承诺，这部分“合成资本支出”经济实质上等同于债务融资，预计2027年将是自由现金流缺口最大的一年，债务融资压力将显著上升。摩根士丹利还预计AI资本支出增速将从2027年的约60%大幅放缓至2028年的约14%，并警告市场可能低估了量价同时下行的风险。