本周，微软、亚马逊、谷歌（Alphabet）和甲骨文将陆续公布财报。市场将密切关注这些超大规模科技公司能否将AI资本开支转化为实际收益，以缓解对AI融资成本的持续焦虑。当前市场情绪偏谨慎，防御性轮动加速，标普500等权重指数本月相对市值加权指数的跑赢幅度创下1990年以来第六大纪录，半导体板块估值已回落至约17倍远期市盈率，逼近历史底部区间。