7x24小時快訊

Svmuu訊 “白毛股神”Serenity 發文分析稱，若 Sivers 通過輕資產模式從代工廠 Win Semi 獲得約 10% 晶圓產能配額，在 65% 良率、50 至 75 美元 ASP 假設下，其光陣列產品年收入可達 3.41 億至 5.12 億美元。按照管理層 50% 至 60% 以上的毛利率目標，對應年毛利潤約為 2.05 億至 3.07 億美元。
以 Sivers 當前約 11 億美元市值計算，上述情景下其市值對應毛利潤倍數僅約 3.6 至 5.4 倍；若產能配額提升至 15%，年毛利潤有望增至 3.07 億至 4.61 億美元，對應估值進一步降至 2.4 至 3.6 倍。
Serenity 指出，Sivers CEO 此前已確認公司正與更多晶圓廠合作擴充產能，而自 2024 年以來，公司供應鏈認證範圍也在持續擴大。隨着共封裝光學（CPO）市場加速發展，未來收入指引和產能規劃或進一步上調。
需求端方面，連續波激光（CW）供應依舊緊張。Lumentum 財報顯示，公司已開始從公開市場採購 CW 激光器以履行 EML 訂單；TrendForce 數據則顯示，AMD 正通過長期協議鎖定相關產能。Serenity 認為，隨着 Sivers 與 GlobalFoundries、Jabil、Ayar Labs、POET、O-Net 等合作伙伴推進量產，任何新增且通過認證的獨立產能都可能迅速被市場消化。
此外，摩根士丹利近期報告已將市值約 11 億美元的 Sivers 列為 CPO 激光領域三大核心廠商之一，與市值超過 550 億美元的 Coherent 和 Lumentum 並列。Serenity 認為，除現有業務外，Sivers 在納斯達克上市後，未來還可能通過併購擴展 TAM，複製 Lumentum 收購 Cloud Light、切入完整光模塊和光引擎市場的發展路徑。

Svmuu訊 劍橋大學另類金融研究中心（Cambridge Centre for Alternative Finance）最新研究顯示，約 31%的以太坊節點活動位於美國，另有約 39%分佈在不含英國的歐盟地區，顯示以太坊節點地理分佈仍較為集中於西方國家。
研究負責人 Alexander Neumuller 表示，目前節點分佈並未集中在單一國家，但主要依賴少數雲服務提供商，包括 Hetzner、亞馬遜 AWS 和 OVH 等。值得關注的是，以太坊網絡並不需要半數驗證者失效才會出現問題，當超過三分之一驗證者同時離線時，網絡可能無法完成區塊檢查點最終確認（finalization）。Neumuller 指出，節點與驗證者並非一一對應關係，單個節點背後可能運行多個驗證者，因此目前無法精確判斷某一節點或服務商故障對驗證網絡的實際影響。
此外，研究還重新評估了以太坊合併（The Merge）後的能源消耗情況。數據顯示，以太坊當前年能源消耗約為 7.9 GWh，相當於約 1 兆瓦持續功率，僅為合併前水平的約 0.02%，能源消耗下降約 99.98%。目前以太坊網絡使用可持續能源的比例超過 56%，高於全球平均水平。
研究同時指出，客户端軟件集中度也是潛在風險之一，若佔主導地位的客户端出現漏洞，可能影響大量網絡參與者。該報告由劍橋另類金融研究中心發佈，以太坊基金會提供支持。（The）

Svmuu訊 美國證券交易委員會（SEC）宣佈提出 Regulation E-Delivery 新規則，計劃擴大電子方式在證券信息披露中的應用範圍，允許發行人、券商、投資顧問等機構默認通過電子渠道向投資者提供監管要求的信息。
根據提案，未來電子交付將成為證券信息傳遞的默認方式，同時保留投資者主動要求紙質文件的權利。
目前，美國證券監管文件通常仍以紙質形式發送，除非投資者明確選擇電子接收。SEC 此次提案將改變這一模式，在滿足相關條件的情況下，機構無需事先獲得投資者明確同意即可採用電子交付。
Regulation E-Delivery 覆蓋的信息範圍廣泛，包括：基金及其他發行人的招募説明書；基金年度及半年度股東報告；股東委託投票聲明（Proxy Statements）；交易確認文件；Form CRS 投資者關係披露；Form ADV Part 2 投資顧問説明書等。
SEC 表示，電子交付不僅能夠提升信息獲取效率，還能增強投資者對披露文件的訪問、保存和互動體驗。
對於目前仍接收紙質監管文件的投資者，SEC 擬設置過渡機制。若投資者將被轉為電子交付方式，機構需發送兩次紙質通知，告知轉換安排以及退出電子交付的選擇，該提案將在《聯邦公報》（Federal Register）發佈後開放 60 天公眾意見徵集期。