香港持牌加密貨幣平台：HashKey與OSL的崛起
隨着香港對虛擬資產監管框架的逐步完善，HashKey Exchange和OSL作為首批獲得香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）牌照的加密貨幣交易平台，在合規運營方面樹立了行業標杆。兩家平台均獲准向專業投資者和零售客户提供服務，為香港乃至全球的加密資產市場帶來了更高的透明度和安全性。本文將對這兩大領先平台進行深度對比，剖析其在牌照、服務、市場表現及戰略發展上的差異。
HashKey Exchange概覽
HashKey Exchange是HashKey Group旗下的核心業務之一，致力於構建合規、安全的Web3生態系統。該平台於2023年8月3日宣佈其SFC Type 1（證券交易）和Type 7（提供自動化交易服務）牌照升級，成為香港首批獲准向零售用户提供服務的平台之一。
- 監管與合規： 持有SFC Type 1和Type 7牌照，嚴格遵守香港監管要求，確保客户資產隔離、保險覆蓋和網絡安全標準。
- 服務範圍： 提供現貨交易、經紀服務、法幣兑換和Web3錢包（HashPass Wallet）。平台已將HashKey Exchange和HashKey Global應用合併為單一入口，實現“多站點統一”，服務範圍涵蓋香港、新加坡、迪拜和百慕大等司法轄區，提供現貨交易、OTC、財富管理和衍生品交易等多元服務。
- 近期發展：
- 2026年8月25日： 與Franklin Templeton合作，在亞洲分銷其代幣化貨幣市場基金，滿足機構對合規現實世界資產（RWA）收益解決方案的需求。
- 2026年上半年： HashKey Holdings收入同比增長20.6%至3.43億港元，交易量增長31.8%至2822億港元，其中機構交易量佔82%。RWA總鎖定價值（TVL）達26.785億港元，同比增長167.8%。
- 2026年4月10日： 成為香港首批獲准提供以太坊ETF質押服務的平台之一。
- 2026年2月25日： 正式上線其生態系統代幣HSK，目前僅供合格專業投資者交易。
- 2025年7月14日： 與菲律賓加密貨幣交易所Coins.ph建立戰略合作伙伴關係，拓展東南亞市場。
- 市場數據（截至2026年8月26日）：
- 24小時交易量：約1.32億美元。
- 最活躍交易對：ETH/USD。
- 支持幣種：26種，交易對34個。
- 交易費用：Maker 0%-0.29%，Taker 0.05%-0.29%，普遍約為0.2%。
OSL Exchange概覽
OSL Group是香港上市公司（HKEX: 863），也是香港首家獲得SFC牌照的數字資產平台。OSL於2020年12月15日率先獲得SFC的Type 1和Type 7牌照，並額外持有Type 4（就證券提供意見）和Type 9（資產管理）牌照，牌照種類更為全面。
- 監管與合規： 持有SFC Type 1、Type 7、Type 4和Type 9牌照，提供機構級的安全性和合規性，並擁有高達10億美元的保險覆蓋（由Canopius/Lloyd's of London承保）。
- 服務範圍： 提供加密貨幣交易、經紀（OTC和大宗交易）、託管和SaaS服務。其核心業務包括OSL Exchange（現貨交易）、OSL Brokerage和OSL Custody。OSL還推出了消費級App，支持Apple Pay和Google Pay進行法幣到加密貨幣的充值和提現，提供零佣金的“閃電交易”和“專業交易”界面。
- 近期發展：
- 2026年8月27日： 與Global X ETFs、花旗銀行合作，推出香港首個代幣化備兑看漲ETF的代幣化單位類別。
- 2026年8月24日： StableHub在推出約四個月內，USDC存款突破2億美元。
- 2026年8月7日： 連續第二年入選CNBC“2026年全球頂級金融科技公司”。
- 2026年7月22日： 企業穩定幣USDGO的流通供應量突破10億美元，位居全球前六大受監管穩定幣之列。
- 2025年上半年： OSL Group總收入1.95億港元（同比增長58%），平台交易量682億港元（同比增長200%），託管數字資產56.94億港元（同比增長50%）。
- 2025年7月： 通過股權配售籌集3億美元，用於支付和穩定幣建設以及進一步收購。
- 市場數據：
- 平台交易量：682億港元（2025年上半年）。
- 託管數字資產：56.94億港元（2025年上半年）。
- USDC存款：StableHub在約四個月內達到2億美元（截至2026年8月24日）。
- USDGO流通供應量：超過10億美元（截至2026年7月22日）。
- 支持幣種：比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL）、Ripple（XRP）、Tether（USDT）、USD Coin（USDC）等。
- 交易費用：OTC和RFQ交易不收取費用，專業投資者每月收取0.05%賬户維護費。
HashKey與OSL深度對比
監管牌照與合規
兩家平台均持有SFC的Type 1和Type 7牌照，這是在香港向零售投資者提供虛擬資產交易服務的核心要求。OSL在牌照種類上更具優勢，額外持有Type 4（就證券提供意見）和Type 9（資產管理）牌照，使其能夠提供更廣泛的金融服務。OSL也是香港首家獲得SFC牌照的數字資產平台，在合規運營方面擁有先發優勢。
服務範圍與產品創新
- HashKey Exchange： 側重於構建一個全面的Web3生態系統，通過統一的App提供多司法轄區的服務，並在RWA和以太坊ETF質押等創新領域積極佈局。其Web3錢包HashPass也體現了對用户數字資產管理體驗的重視。
- OSL Exchange： 核心優勢在於其機構級的經紀、託管和SaaS服務，為傳統金融機構進入數字資產市場提供了合規通道。OSL在穩定幣發行（USDGO）和B2B支付解決方案（OSL Pay/BizPay）方面表現突出，並推出了消費級App，支持法幣充提，旨在連接傳統支付與加密世界。
市場表現與規模
根據公開數據，HashKey Group在2026年上半年的收入和交易量均有顯著增長，尤其機構交易量佔比高達82%。OSL Group在2025年上半年的收入和交易量也實現了大幅增長，並在託管數字資產方面表現強勁。OSL的StableHub在短時間內吸引了大量USDC存款，其USDGO穩定幣的流通量也已突破10億美元，顯示出其在穩定幣和支付領域的強大實力。
用户定位與戰略側重
- HashKey Exchange： 似乎更傾向於吸引廣泛的零售和機構用户，通過其生態系統代幣HSK和RWA等產品，滿足不同投資者的需求，並積極拓展亞洲市場。
- OSL Exchange： 憑藉其深厚的機構背景和更全面的牌照，主要服務於高淨值投資者和機構客户，同時通過消費級App和穩定幣戰略逐步拓展零售市場，尤其在支付和資產管理方面具有獨特優勢。
總結
HashKey Exchange和OSL作為香港加密貨幣市場的兩大合規先鋒，各自展現出獨特的優勢。HashKey在構建Web3生態系統和RWA創新方面表現突出，而OSL則憑藉其全面的牌照、機構級服務、強大的託管能力以及在穩定幣和支付領域的深耕，鞏固了其在連接傳統金融與數字資產經濟方面的領先地位。
對於投資者而言，選擇哪個平台取決於其具體需求：如果看重全面的Web3生態體驗和RWA等創新產品，HashKey可能更具吸引力；如果優先考慮機構級的安全保障、更廣泛的牌照覆蓋以及在穩定幣和支付方面的專業服務，OSL則是一個強有力的選擇。無論如何，兩家平台的合規運營都為香港的虛擬資產市場帶來了更高的信任度和發展潛力。
