Svmuu訊 鏈上數據機構 Glassnode 指出，比特幣正進入“過度止損”（excess loss-realization）階段，若延續歷史走勢，價格可能在未來數月繼續承壓，潛在下行目標指向 4.4 萬美元附近。數據顯示，週一比特幣 90 日移動平均“已實現盈虧比”跌破 1，意味着市場整體處於虧損賣出狀態，該指標低於 1 通常反映恐慌性拋售、保證金壓力或宏觀風險偏好下降。歷史上，該指標跌破 1 後，往往伴隨至少六個月的持續虧損兑現週期；若重新站上 1，則通常預示拋壓緩解。過往熊市經驗顯示，虧損賣出通常在週期中段加速，並伴隨進一步下跌。2022 年熊市中，該指標跌破 1 後的六個月內，比特幣價格累計下跌約 25%；2018 年類似階段則在五個月內暴跌逾 50%。若歷史重演，本輪迴調或仍將持續約五個月，完成向“全面過度虧損實現階段”的轉變。若市場持續去槓桿與虧損兑現壓力釋放，比特幣價格或在未來數月繼續承壓，直至完成周期性出清。