Svmuu訊 Investinglive 分析師 Adam Button 表示，美國 3 月整體、核心 PPI 的年率和月率均遠低於市場預期。考慮到市場預測主要圍繞預期的能源價格飆升展開，關注點在於偏差出在哪裡。儘管能源價格確實大漲，但漲幅不及預期：成品油飆升（汽油+15.7%、柴油+42.0%等），但天然氣暴跌 51.7%，部分抵消了整體影響。服務業意外持平（環比 0.0%），該行業權重約 68%，是數據不及預期的主因。
驅動因素之一是貿易利潤率下降，零售商吸收了部分能源成本而非轉嫁。運輸價格上漲 1.3%，但權重僅 5%，難以彌補缺口。食品價格下跌 0.3%，也拖累了整體數據。簡而言之，市場預期過度聚焦原油，低估了天然氣暴跌、貿易利潤壓縮和核心服務業通脹放緩三個因素。能源傳導真實存在但幅度較窄，經濟其他部分定價能力反而減弱。(金十\)