Svmuu訊 Etherealize 最新研究報告提出「生產性貨幣」（Productive Money）理論，認為若以太坊捕獲當前由黃金與比特幣合計約 31 萬億美元的貨幣溢價，其隱含價格或超過 25 萬美元，遠高於當前約 2300 美元水平。
報告指出，ETH 不僅具備稀缺性、可驗證性、抗審查性等傳統貨幣屬性，還可透過質押獲得約 2%–4% 的年化收益，實現「可生息」的貨幣特徵，從而區別於黃金與比特幣等非生產性資產。
此外，ETH 在 DeFi 體系中兼具「抵押資產+手續費燃燒+質押鎖倉」三重需求來源，形成供給收縮與價值積累機制。報告認為，隨著鏈上金融與資產代幣化發展，ETH 有望同時具備「價值儲存+生產性資產」雙重屬性。
不過，報告亦提示，ETH 實現該估值路徑仍面臨監管、技術及競爭等多重不確定性，長期價值重估取決於市場對其貨幣屬性的認可程度。