摩根士丹利在最新研究報告中指出，AI內存短缺是本輪AI建設週期中最持久的結構性制約，英偉達CEO黃仁勳也強調行業需以全新思維應對。報告提出三大應對路徑：降低內存規格（如英偉達Rubin平台HBM從288GB降至192GB）、拆解推理負載（為不同推理階段配置專屬硬件），以及通過CXL技術實現內存池化共享。該行將CXL可尋址市場預測從40億美元上調至2030年約60億美元，主要來自AI服務器側新部署場景。摩根士丹利將Astera Labs（ALAB）和Marvell（MRVL）列為CXL及規模擴展方向的潛在受益者，將Cerebras（CBRS）列為推理負載分離架構的核心受益標的，同時維持對美光（MU）和SanDisk（SNDK）的增持評級，認為內存短缺週期遠未終結。