德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos在客户拜訪後發佈報告指出，市場對AI的敍事已從“AI通縮論和美債可控論”轉向“AI擠爆債市、貝森特控不住長端利率”。但他認為，敍事鐘擺已經“擺得過頭”，當前市場最被低估的尾部風險是AI生態系統本身出現問題，如安全事故、IPO失敗或營收不及預期。Saravelos表示，一旦該風險兑現，將對美元構成顯著壓制，並對債市形成強力支撐，但市場定價對此幾乎毫無反映。