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東北證券分析師:中美AI產業鏈利潤分配格局重塑,上游算力兑現稀缺紅利,中游模型商品化
東北證券分析師宋心竹在對Token經濟產業鏈的剖析中指出,大模型算力狂飆與變現遲緩的錯位,正在重塑全球AI產業鏈的利潤分配格局。當前利潤正按上、中、下的順序依次進入報表:上游算力底座率先兑現稀缺紅利,中游模型層深陷同代能力商品化引發的通縮,下游應用層則承接算力降價紅利。中國市場日均Token調用量雖暴增超千倍,但2025年公有云MaaS全年營收僅停留在30億元量級。在溢價流向的終局上,美國的AI增
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東北證券分析師:中美AI產業鏈利潤分配格局重塑,上游算力兑現稀缺紅利,中游模型商品化
東北證券分析師宋心竹在對Token經濟產業鏈的剖析中指出,大模型算力狂飆與變現遲緩的錯位,正在重塑全球AI產業鏈的利潤分配格局。當前利潤正按上、中、下的順序依次進入報表:上游算力底座率先兑現稀缺紅利,中游模型層深陷同代能力商品化引發的通縮,下游應用層則承接算力降價紅利。中國市場日均Token調用量雖暴增超千倍,但2025年公有云MaaS全年營收僅停留在30億元量級。在溢價流向的終局上,美國的AI增
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