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通脹
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受獲利了結影響，黃金期貨下跌0.8%至4,385.90美元，現貨黃金下跌0.3%至4,335.63美元，本週料將收跌
受本週漲勢推動，投資者紛紛獲利了結，黃金期貨下跌0.8%，報每金衡盎司4,385.90美元；現貨金價下跌0.3%，報每盎司4,335.63美元。 本週早些時候，受通脹數據走軟影響，市場對美聯儲9月加息的預期減弱，金價一度飆升至4,400美元上方。分析師指出，整體上升趨勢依然保持不變，但在大幅上漲後出現了獲利了結，每盎司4,300美元被視為近期支撐位。
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美國10年期和30年期國債拍賣需求旺盛，但鑑於政府支出激增和人工智能熱潮，投資者對高收益率的可持續性表示質疑。
美國10年期和30年期國債拍賣需求旺盛，但鑑於政府支出激增和人工智能熱潮，投資者對高收益率的可持續性表示質疑。此次拍賣前，核心通脹數據表現平淡，這緩解了美聯儲下月加息的壓力。
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隨着美國通脹放緩緩解了市場對美聯儲加息的擔憂，新興市場股票和貨幣普遍走高，MSCI新興市場股票指數上漲0.5%，本週漲幅有望接近3%。
週五，MSCI新興市場股票指數上漲0.5%，本週漲幅有望接近3%，這將是自6月以來的最大周漲幅。追蹤新興市場貨幣回報率的類似指數當日上漲0.2%，而彭博美元指數則小幅走低。
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投機性投資者押注澳大利亞央行(RBA)將在11月再次加息，市場預計加息25個基點的可能性升至45%
投機性投資者押注澳大利亞央行(RBA)將在11月再次加息，市場預計加息25個基點的可能性升至45%，此前為38%。此舉旨在應對通脹仍高於央行目標的情況。
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韓國KOSPI指數開盤上漲2.7%，報6,995.67點，跟隨隔夜美股漲勢，因通脹壓力緩解提振市場情緒；標普500指數上漲0.7%，道瓊斯指數上漲0.1%。
韓國KOSPI指數開盤上漲2.7%，報6,995.67點，跟隨隔夜美股漲勢，因通脹壓力緩解提振市場情緒；標普500指數上漲0.7%，道瓊斯指數上漲0.1%。
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亞洲股市週五有望上漲，因美國通脹降温
亞洲股市週五有望上漲，因美國通脹降温
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美股上漲，標普500指數創歷史新高，因批發通脹數據緩和
美國股市上漲，標普500指數收盤創下歷史新高，此前公佈的批發通脹數據有所緩和，緩解了市場對加息的擔憂。道瓊斯工業平均指數上漲69.72點，漲幅0.13%，報53839.99點；標普500指數上漲50.49點，漲幅0.65%，報7798.99點；納斯達克綜合指數上漲214.54點，漲幅0.81%，報26803.03點。
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阿伯丁的一位經濟學家表示，近期美國核心通脹率保持温和，這緩解了美聯儲面臨的壓力，但現在就據此推測9月份的利率決策還為時過早。
阿伯丁的高級研究經濟學家斯里·科楚戈文丹指出，儘管通脹率仍居高不下且增速超過工資增長，但最近公佈的美國通脹報告“並無特別值得關注之處”。他強調，更多經濟數據即將出爐，而即將舉行的傑克遜霍爾研討會對於判斷美聯儲的下一步行動至關重要。
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美國通脹連續第二個月回落：7月CPI同比漲幅為3.4%，PPI為4.7%，導致9月美聯儲加息概率從55%降至32%
7月份消費者價格指數（CPI）環比僅上漲0.1%，年率從6月份的3.5%降至3.4%。 最終需求生產者價格指數（PPI）環比持平，年率從6月的5.5%降至4.7%。這標誌着年通脹率連續第二個月下降。 隨着這些低於預期的數據出爐，芝加哥商品交易所（CME）的“FedWatch”工具顯示，美聯儲9月加息的概率從CPI數據發佈前的55%驟降至今天的32%。
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隨着油價下跌，市場對美聯儲今年加息的押注有所減少，這進一步強化了通脹前景向好的預期
隨着油價回落，市場對通脹前景的樂觀情緒進一步增強，債券交易員因此不再將美聯儲今年加息的預期完全計入價格。
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分析指出美聯儲主席Kevin Warsh領導下，9月會議可能再次維持利率不變
文章分析稱，美聯儲主席Kevin Warsh自3月上任以來，已在兩次會議上維持利率不變。儘管最近一次會議出現十年最大分歧（9位決策者投票維持利率，3位投票加息），但鑑於Warsh不提供前瞻性指引的立場，以及7月美國意外流失2.3萬個就業崗位（共26.4萬人退出勞動力市場導致失業率降至4.1%），預計美聯儲在9月的下次會議上將再次選擇維持利率不變。目前通脹年率仍為3.5%，高於美聯儲2%的目標。
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牛津經濟研究院預計，7月份個人消費支出（PCE）通脹率將同比上升3.6%，較6月份的3.7%略有回落，並預計美聯儲將在2026年剩餘時間內維持利率不變。
牛津經濟研究院預計，7月份個人消費支出（PCE）通脹率將同比上升3.6%，較6月份的3.7%略有回落，並預計美聯儲將在2026年剩餘時間內維持利率不變。 該機構指出，服務業通脹趨緩以及勞動力市場未顯現明顯過熱跡象是其作出這一預測的原因。7月份的官方個人消費支出（PCE）報告將於本月晚些時候發佈。
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美聯儲的哈馬克質疑公眾能否再等3至4年以實現2%的通脹目標
美聯儲的哈馬克質疑公眾能否再等3至4年以實現2%的通脹目標
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美聯儲的巴金：當前的聯邦債務水平是一股通脹“逆風”，美聯儲必須逆風前行
美聯儲的巴金：當前的聯邦債務水平是一股通脹“逆風”，美聯儲必須逆風前行
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美聯儲巴爾金表示加息仍有可能，將通脹降至2%仍是懸而未決的問題
里士滿聯儲主席巴爾金指出，通脹可能因工資壓力緩解、關税和石油衝擊消退而放緩，但價格壓力可能依然存在。他補充説，許多美聯儲官員認為當前利率已足夠限制性。同時，消費者支出保持韌性，商業投資強勁，且人工智能正幫助企業嘗試減少員工數量。
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白銀期貨週四開盤報65.46美元/盎司，同比漲幅達70.2%，市場關注即將公佈的PPI報告
白銀9月期貨週四開盤報65.46美元/盎司，較週三收盤價65.70美元下跌0.4%。截至美東時間上午8:11，白銀價格小幅走低至65.23美元。在生產者價格指數（PPI）報告公佈前，白銀同比漲幅已達70.2%。即將發佈的PPI報告將是另一個重要信號，有助於判斷美聯儲在下月利率會議後的行動。此前，雅虎財經美聯儲記者Jennifer Schonberger表示，週三公佈的CPI數據降温，支持美聯儲等待
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美國7月生產者價格指數環比持平，低於預期值+0.2%；核心生產者價格指數環比上漲0.2%，低於預期值+0.3%
美國7月生產者價格環比持平，低於預期值+0.2%；核心PPI環比上漲0.2%，低於預期值+0.3%；生產者價格同比上漲4.7%，低於預期值+4.9%； 核心PPI同比上漲4.2%，符合+4.2%的預期。
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黃金期貨開盤持平於每盎司4,468.80美元，月度漲幅近10%，市場關注PPI報告以判斷美聯儲9月加息前景
美東時間8月13日週四，黃金12月期貨開盤報每盎司4,468.80美元，與週三收盤價持平，截至上午7:53交易價為4,441.10美元。金價已連續第四個交易日開盤高於4,400美元，因市場對美聯儲9月加息的預期正在消退。雅虎財經美聯儲記者Jennifer Schonberger表示，昨日公佈的CPI報告降温，增強了美聯儲等待加息的理由，今日的生產者價格指數(PPI)報告將為市場提供更多關於美聯儲下
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儘管英國經濟在第二季度增長0.4%，但國際貨幣基金組織警告伊朗戰爭可能對英國經濟增長造成比其他富裕國家更嚴重的打擊
英國官方數據顯示，繼第一季度增長0.6%後，第二季度經濟增長0.4%，商業投資增長1.7%，超出路透社調查經濟學家的預期。德意志銀行首席英國經濟學家Sanjay Raja表示，這些數據使英國有望連續第二個季度成為七國集團中增長最快的經濟體。然而，國際貨幣基金組織在4月份警告稱，美國和以色列與伊朗的戰爭將比其他富裕國家更嚴重地打擊英國的增長前景。英國因其石油和天然氣進口而高度暴露於能源價格上漲風險，
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CreditSights分析認為美聯儲可能將利率維持至2027年上半年
該機構指出，美國7月通脹從3.5%放緩至3.4%，工資增長減速且就業數據走弱。勞動力市場的不確定性可能促使美聯儲在9月及之後保持觀望。據LSEG數據，市場目前預計2026年將有一次25個基點的加息。
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隨着華爾街等待批發通脹數據的發佈，美國國債收益率出現回落，其中10年期國債收益率下跌逾1個基點，至4.674%
2年期國債收益率下跌逾2個基點，至4.176%；30年期國債收益率下跌1個基點，至5.236%。 投資者正在消化7月份的通脹數據，並關注定於週四美國東部時間上午8:30發佈的7月份美國生產者價格指數（PPI）。 道瓊斯調查的經濟學家預計，該數據將環比上漲0.2%。高盛指出，大多數聯邦公開市場委員會（FOMC）有投票權的委員可能會認為7月份的通脹預期數據尚可接受，並希望在決定9月是否加息之前先觀察8
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韓國KOSPI指數週四上漲3.6%，自7月30日低點累計反彈約22%進入技術性牛市
韓國基準股指KOSPI週四上漲3.6%，自7月30日低點累計反彈約22%，正式進入技術性牛市。此輪反彈主要由三星電子和海力士等芯片股驅動，兩隻股票單日漲幅均接近或超過5%。此前，KOSPI在7月單月暴跌22%，創下全球金融危機以來最差月度表現。此次反彈的背後是全球科技巨頭AI資本開支持續高企、美國通脹數據緩解加息擔憂、監管收緊單股槓桿ETF規則，以及市場預期三星和海力士即將公佈大規模股東回報計劃。
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日本7月PPI同比上漲7.2%，市場對日本央行9月加息預期升温
日本央行週四公佈數據顯示，7月企業商品價格指數（PPI）同比上漲7.2%，略低於6月修正後的7.3%，但仍維持高位運行。在通脹上行風險持續的背景下，日本央行行長植田和男已明確表示，若通脹風險持續，最早可能於9月採取加息行動。日元疲軟進一步加劇了進口成本壓力，上月一度觸及40年低位，加劇了市場對日本央行9月加息的預期。
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日本企業商品價格指數（7月）環比上漲0.1%，同比上漲7.2%；出口價格指數環比下降0.6%，而進口價格指數環比上漲0.3%。
日本企業商品價格指數（7月）環比上漲0.1%，同比上漲7.2%；出口價格指數環比下降0.6%，而進口價格指數環比上漲0.3%。
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美國國債收益率飆升，10年期國債收益率升至5.125%，2年期國債收益率突破4.9%，這可能導致消費者借貸成本上升
週三，政府債券融資成本大幅攀升，主要受以下因素推動：一份報告顯示通脹壓力加劇、市場對美聯儲10月加息的預期急劇升温，以及5年期國債拍賣需求疲軟。 10年期國債收益率升至5.125%，達到全球金融危機前未見的水平，而2年期國債收益率則攀升逾13個基點，突破4.9%。 安聯貿易北美公司高級經濟學家丹·諾斯指出，儘管儲户可能獲得略高的利率，但收益率的飆升主要影響住房貸款和個人消費貸款，這使得佔美國經濟近
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美聯儲理事巴爾支持進一步加息，標普全球通脹指標創2022年10月以來新高，市場對美聯儲10月加息的預期升至71%
美聯儲理事巴爾週三表示，政策制定者可能需要進一步調整政策，以確保通脹及時回落至目標水平。同日，標普全球公佈的製造業和服務業閃電指數均創四年多新高，其整體通脹指標也達到2022年10月以來的最高水平，主要受燃料、運輸成本和工資上漲推動。市場對此反應強烈，芝商所FedWatch數據顯示，美聯儲10月27-28日會議加息的概率躍升至71%。同時，對美聯儲政策預期最敏感的2年期美債收益率飆升逾13個基點至
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歐洲央行Lane：預計歐元區2026年HICP通脹為3.0%，2027年為2.5%
歐洲央行執行委員會委員Philip R. Lane在日內瓦的演講中公佈了歐洲央行9月宏觀經濟預測，預計歐元區2026年HICP通脹為3.0%，2027年為2.5%，2028年為2.1%。與6月預測相比，2026年HICP通脹持平，2027年和2028年分別上調0.2和0.1個百分點。
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麥當勞首席執行官預計，餐飲行業將持續面臨高通脹和客流量停滯的局面
麥當勞首席執行官克里斯·肯普欽斯基週三表示，公司預計這些狀況不會發生變化，並將之視為新的經營環境。他指出，在最近一個季度，美國同店銷售額增長僅為0.8%，且國內餐廳客流量有所下降。 肯普欽斯基強調，在麥當勞最大的幾個市場，牛肉價格在過去五年裏幾乎翻了一番，勞動力、建築等其他成本也隨之上漲，給利潤率帶來了壓力。面對這些挑戰，麥當勞計劃專注於從競爭對手那裏搶佔市場份額。
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美聯儲理事巴爾：人工智能熱潮、關税和能源價格推高通脹；可能需要進一步調整政策
美聯儲理事邁克爾·巴爾表示，人工智能熱潮以及與關税和能源相關的價格壓力，共同導致了“價格上行壓力”。他補充道，鑑於通脹風險上升而勞動力市場風險減弱，美聯儲“此前政策立場有誤，我們已朝着正確的方向進行了調整”。 巴爾認為：“根據我的基本預測，可能需要進一步調整政策，以確保通脹能及時回落至目標水平。”
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美國9月PMI數據飆升創五年多新高，投入成本達2022年以來最高加劇通脹擔憂
美國9月商業活動顯著加速，標普全球製造業PMI升至57.0，服務業PMI升至58.7，綜合PMI升至58.4，所有數據均遠超市場預期，顯示出五年多來最強勁的增長勢頭，並得到強勁招聘和需求的支撐。然而，受能源和運輸成本上漲推動，投入成本跳升至2022年以來的最高水平，儘管銷售價格漲幅相對受控，但仍加劇了市場對通脹的擔憂。
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德國最大工會IG Metall尋求為370萬工人爭取5%薪資漲幅，歐洲央行面臨新一輪加息壓力
德國金屬工業工會（IG Metall）將於10月啓動新一輪薪資談判，要求涵蓋金屬和電氣零部件行業約370萬名工人的薪資上調5%，以應對德國持續的通脹壓力。此次談判結果將對歐洲央行（ECB）的貨幣政策走向產生直接影響，若薪資增速加速，將強化市場對歐洲央行進一步收緊貨幣政策的預期。此前，歐洲央行已兩度加息以防範能源價格衝擊演變為持續性通脹。
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東方財富證券研究所報告：當前全球尚未進入全面緊縮階段，美債具備增配空間
東方財富證券研究所於9月23日發佈宏觀專題報告，梳理了1970年代以來全球十輪同步緊縮週期的特徵與規律。報告指出，當前全球淨加息擴散指數仍明顯低於此前典型緊縮週期，尚未進入全面加速緊縮階段。分析師認為，前期美債收益率衝高存在定價偏差，若美伊局勢緩和，通脹預期有望隨油價回落，期限利差也有望收窄。報告同時提示，美伊戰事、日本退出零利率後的息差演繹以及AI產業對利率走勢的潛在影響是決定後續走向的三大關鍵
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美聯儲主席沃什回應特朗普降息至1%的要求，強調通脹已連續五年超標，加息獲委員會一致通過
美聯儲主席沃什在新聞發佈會上明確指出，通脹已連續逾五年超出目標，此次加息25個基點至3.75%-4%區間符合美聯儲雙重使命，並獲得委員會全票通過。此舉直接回絕了特朗普此前公開要求將利率壓至1%甚至更低，並指控美聯儲“出於政治目的”與他作對的言論。
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分析師結束五年最長上調週期，首次對美國企業盈利前景持淨負面看法
股票分析師們數月來首次對美國企業盈利前景轉為淨負面，反映出對通脹和高利率對企業利潤影響的擔憂。
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香港8月整體CPI同比上漲1.7%，基本通脹率為1.9%
香港8月整體消費物價指數（CPI）同比上漲1.7%，與7月數據持平。剔除政府一次性紓困措施後的基本通脹率也維持在1.9%的同比水平。政府發言人指出，儘管燃料相關通脹仍處於高位，但其他物價壓力基本受控，使整體通脹保持温和。展望未來，發言人預計受國際油價高企和中東局勢緊張影響，消費物價通脹將面臨上行壓力，但由於其他物價壓力得到控制，整體通脹應保持温和。
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野村證券的經濟學家表示，美聯儲主席沃什的新通脹監測方法缺乏預測能力
野村證券的經濟學家指出，美聯儲主席凱文·沃什用於衡量基本通脹的新方法，其預測能力並不比核心通脹數據更強。沃什在8月傑克遜霍爾會議上的關鍵演講中披露了這一方法，該方法涉及將個人消費支出（PCE）價格指數的199個單獨組成部分進行分解。
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美債收益率盤初持穩，油價波動，市場關注美聯儲官員講話
美國國債收益率週三盤初基本持穩，基準10年期國債收益率報4.963%，2年期國債收益率報4.771%，30年期國債收益率報5.3%。油價早盤一度隨美債收益率走低，但布倫特原油期貨隨後轉漲0.5%至每桶99.80美元，美油WTI仍跌0.3%至每桶90.28美元。油價波動與美伊代表在聯合國大會舉行會談有關，市場寄望中東供應中斷擔憂緩解。投資者同時關注美聯儲官員講話，美聯儲理事巴爾將於週三就經濟前景發表
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橡樹資本霍華德·馬克斯警告：美國財政紀律失控是利率上行根本原因，當前赤字佔GDP約6%
橡樹資本聯合創始人霍華德·馬克斯週二在最新備忘錄中指出，美國財政紀律失控是長期利率上行的根本原因，財政部擴大長債回購規模等市場干預手段只是治標不治本。他強調，美國當前財政赤字約佔GDP的6%，在經濟繁榮期屬異常高水平，且通脹黏性與AI基礎設施建設的天量資本需求共同推高長端利率。馬克斯認為，真正的出路在於提高財政責任意識，而非市場操控，並引用巴菲特觀點稱美國財政赤字不可持續。
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波士頓聯邦儲備銀行行長柯林斯警告稱，通脹率可能仍將“明顯”高於2%的目標
波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯表示，通脹率持續“顯著”高於美聯儲2%目標的可能性“有所增加”。 她在領英（LinkedIn）的一篇帖子中解釋了支持美聯儲上週加息25個基點的理由，稱“略微收緊的聯邦基金利率將有助於確保通脹能持久地迴歸目標水平”。
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新加坡8月核心通脹率連續第三個月上升至2.2%，創2024年以來新高
新加坡的核心通脹率（不包括住房和私人交通費用）8月份同比升至2.2%，連續第三個月上升，並達到2024年以來的最高水平。這使得物價水平更接近央行對今年通脹率的預測上限。
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柴油價格飆升致歐洲司機每日額外支出2.03億歐元
柴油價格飆升導致歐洲司機每天額外支出2.03億歐元，與年初相比，每次加滿油箱的費用增加了40%。
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亞行警告：亞洲通脹壓力將持續至2027年
亞行警告：亞洲通脹壓力將持續至2027年
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美國股市漲跌不一：人工智能熱潮推動科技股創下歷史新高，但能源通脹擔憂依然存在
美國股市漲跌不一：人工智能熱潮推動科技股創下歷史新高，但能源通脹擔憂依然存在
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花旗調查：通脹超越關税成家族辦公室頭號擔憂，富豪們正湧向黃金與美股
花旗集團最新年度全球家族辦公室報告顯示，通脹今年已取代貿易戰與關税，躍升為超高淨值羣體最關切的風險，利率變動與全球金融體系穩定性緊隨其後。調查發現，逾90%的受訪家族辦公室今年錄得正收益，近半數在上半年增持了上市股票，其中美股是未來淨增配的首選。此外，黃金的吸引力顯著攀升，花旗財富業務負責人Andy Sieg表示，黃金如今幾乎出現在他與客户的每一次對話中。為應對日益增長的實物黃金需求，花旗近期已加
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Richmond聯儲主席巴爾金警告稱，通脹壓力需要時間才能消退，且存在高通脹根深蒂固的風險
Richmond聯儲主席巴爾金警告稱，通脹壓力需要時間才能消退，且存在高通脹根深蒂固的風險
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美聯儲的柯林斯表示，上週的加息將有助於使通脹迴歸目標水平
波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯表示，她支持上週加息的決定，並稱此舉將有助於使通脹率迴歸央行設定的2%目標。
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在利率決議前夕，南非債券拍賣需求激增
在南非政府債券拍賣中，需求激增，因為投資者在通脹數據公佈以及定於本週晚些時候舉行的央行政策會議之前，正尋求相對較高的收益率。
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ARK Invest首席執行官“木頭姐”駁斥了對美聯儲加息的擔憂，預計技術創新將推動更強勁的增長並降低通脹
ARK Invest首席執行官“木頭姐”表示，利率上升不會阻礙科技熱潮，並認為快速的創新將推動更強勁的經濟增長。伍德預計，當前的科技革命將在抑制通脹的同時，推動全球經濟增長率超過其歷史上的2%至3%區間。她發表上述言論之際，半導體股在助推納斯達克指數創下歷史新高後，近期走勢有所回落。
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前值、預期、實際：財經日曆裏的三個數字，才是行情的劇本
財經日曆不預測行情，它只回答“什麼時候、哪個國家、公佈什麼數字”。真正推動價格的是實際值與預期之間的差。本文用兩組真實數據説明前值、預期、實際的讀法，梳理重要性星級、時區與修正值三個常見坑，並給出一套可以照抄的每週排期方法。
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