暗号資産（仮想通貨）市場の初期段階において、中国は世界で最も活発な取引活動が行われている地域の一つであった。しかし、2017年以降、一連の厳しい規制政策が相次いで打ち出され、最終的に2021年末までに中国のユーザーを対象とするほぼすべての暗号資産取引所が市場からの集団撤退を余儀なくされた。この移行は「一晩にして」起きたものではなく、数年間にわたり段階的に規制が引き締められたプロセスを経て実現したものである。

第一段階：2017年の「9月4日共同通告」と国内向けサービスの停止

2017年9月4日、中国人民銀行などの7省庁が共同で『トークン発行による資金調達リスクの防衛に関する通告』（業界では通称「9月4日共同通告」と呼ばれる）を発出した。この通告は、イニシャル・コイン・オファリング（ICO）を「無許可の違法な公開資金調達行為」と明確に位置づけ、各種トークンの発行および資金調達活動を直ちに停止するよう求めた。取引プラットフォームに対しては、「いかなるいわゆるトークン資金調達取引プラットフォームも、法定通貨とトークン、あるいは『仮想通貨』との相互間の換算業務を行ってはならず、トークンや『仮想通貨』の売買、あるいは中央ディーラーとして売買を行ってはならず、トークンや『仮想通貨』の価格設定、情報仲介などのサービスを提供してはならない」と要求した。

この通告の発表後、当時国内の主要な取引プラットフォームであった火币（HTX）、OKEx（現OKX）などは、相次いで人民元建ての取引ペア業務の停止を発表し、国内の規制リスクを回避するため、事業主体とサーバーを海外へ移転した。これは、中国の暗号資産取引市場における「国内プラットフォーム」時代の終焉を告げ、「海外進出」による運営段階の幕開けとなった。

第二段階：2021年の「9月24日通通知」と全面的な排除

プラットフォームは「海外進出」を果たしたものの、依然として多くの中国ユーザーが海外のウェブサイトを通じてアクセスし、取引を行っていた。リスクをさらに抑制するため、2021年9月24日、中国人民銀行や公安部など10部門が再び共同で『仮想通貨取引の投機リスクのさらなる防衛および処置に関する通知』（「9月24日通知」）を発出した。この通知は、文面がより厳格化され、対象範囲もさらに拡大された。

通知の中核的な位置づけには以下が含まれる：

  • 仮想通貨関連の業務活動は違法な金融活動に属する。
  • 海外の仮想通貨取引所がインターネットを通じて我が国内の居住者にサービスを提供することも、同様に違法な金融活動に属する。
  • 仮想通貨の投資および取引活動に参加することには法的なリスクが存在する。

この通知により、ユーザーが海外プラットフォームを通じて取引に参加するためのコンプライアンス上の経路が完全に断たれた。その後、Binance、火币（のちにHTXへ改称）、OKX、Gate.ioなどを含むほぼすべての主要取引所が相次いで公告を発表し、2021年12月31日までに、本人確認（KYC）が中国本土の地域となっている既存ユーザーに対して秩序ある排除を行うことを布告した。これには新規ユーザー登録の停止、入金機能の閉鎖、および期限を設けたユーザーによる資産出金の完了要求が含まれている。

中国の暗号資産取引所による市場からの集団撤退に関する規制の変遷の振り返り
歴史的背景の資料画像

規制の背景にある主な考慮事項

中国の規制当局は、通告や公式のスタンス表明の中でその立場を繰り返し説明してきた。総合的に見ると、主な考慮事項は以下のいくつかの側面に集中している：

  • 金融リスクの防衛：仮想通貨の価格変動が激しく、投機的な売買が深刻であるため、システミックな金融リスクを引き起こしやすく、既存の金融システムの安定に衝撃を与える可能性があるとみなしている。
  • 違法犯罪の取り締まり：仮想通貨取引がマネーロンダリング、違法資金調達、詐欺、ねずみ講（マルチ商法）、賭博などの犯罪活動に便宜を図り、規制や追跡の難易度を高めたと指摘している。
  • 通貨主権と金融管理秩序の維持：人民元の法定通貨としての地位を強調し、その他のいかなる「仮想通貨」も法定通貨と同等の法的地位を持たず、その取引活動は通常の金融管理秩序をかく乱するものであるとしている。
  • 消費者権益の保護：市場の高リスク性と多数の詐欺事件にかんがみ、規制措置は経験の浅い投資家を財産損失から守ることも目的としている。

取引所の対応と市場構造の変化

規制のプレッシャーに直面し、主要取引所の対応戦略は極めて一貫していた。すなわち、国際的なコンプライアンスを全面的に受け入れ、ドバイ、シンガポール、欧州連合（EU）、オーストラリアなど、他の許可されているあるいは規制が明確な司法管轄区へと事業の重心を移行させた。同時に、中国本土のユーザー向けの事業ラインを完全に切断し、国内の関連運営主体を閉鎖した。

一連の出来事は、世界の暗号資産市場の構造を深く変えた。かつて取引量が一時的に首位であった市場から、中国はマイニング（のちに政策の影響も受ける）および開発者エコシステムを中心とした役割へと転換した。一方、取引活動の中心地は北米、欧州、東南アジアなどの他の地域へと移転した。

グローバルなユーザーにとって、現在の主要な暗号資産取引所はいずれも中国本土の居住者に対する登録および取引サービスの提供を既に停止している。ユーザーはいかなる暗号資産取引に参加する前にも、自身が属する司法管轄区の法律および規制がこのような活動を許可しているかどうかをまず確認すべきである。