Svmuu ニュース ビットコインの現在価格は歴史的な「買いゾーン」に徐々に近づいているものの、オンチェーンデータは、市場が典型的な底入れシグナルをまだ示していないことを示唆している。データによると、ビットコインの現物価格は約6万8千ドルであるのに対し、ネットワーク全体の平均保有コストは約5万4千ドルであり、依然として約21%のプレミアムが存在し、これは大多数の保有者がまだ利益を得ている状態であることを意味する。
歴史的に見ると、2020年のパンデミック暴落時も、2022年のベアマーケット底値時も、ビットコインは実現価格を下回り、ネットワーク全体で含み損が発生し、強力な買いゾーンを形成した。しかし、現在の市場ではこの「全面的な損失」の段階はまだ現れていない。実現価格まで下落するには、ビットコインは約5万4千ドルまでさらに下落する必要があり、これは依然として約20%の下落余地があることを意味する。ただし、注目すべきは、このプレミアムが急速に縮小していることだ。2024年末にビットコイン価格が11万9千ドルを超えていた時、実現価格に対するプレミアムは約120%と高かったが、現在は21%に圧縮されており、これは近年で収束速度が比較的速い事例の一つである。
さらに、オンチェーン指標も市場が十分な調整を完了していないことを示している。例えば、Coinbase プレミアム指数はマイナスに転じており、米国機関投資家の需要がやや弱まっていることを反映している。それにもかかわらず、現在の6万5千ドルから7万ドルのレンジは、複数のマクロ的ショック下でも安定を維持しており、加えて3月のETF資金流入が100億ドルを超えていることから、依然として買い支えが存在することが示されている。全体として、ビットコインは潜在的な底値圏に徐々に近づいているが、歴史的に典型的な「市場の清算」プロセスをまだ経験しておらず、短期的には依然として不確実性が存在する。（CoinDesk）