Svmuu 10x Research はXプラットフォームへの投稿で、2025年10月以降イーサリアムに対して弱気の見方を継続しており、ETHはこの弱気相場において最もショートしやすい資産の一つであるとの見解を示した。当時のETH価格は約3800ドルで、2025年半ばの上昇は主にBitmineの資金フローに牽引されていた。BitmineのmNAVが1倍に低下し、関連する裁定メカニズムが機能しなくなったことで、資金フローは急速に枯渇し、ETH価格は最終的にファンダメンタルズが支え得る水準に回帰した。
10x Researchは、3週間前に再度確度の高い弱気見解を発表して以降、ETH価格は約26％下落し、2025年10月の高値からの累積下落率は60％近くに達したと指摘する。現在、ETHは歴史的に価値が顕在化し始めるゾーンを下回っており、市場はその投資ロジックを再検討せざるを得なくなっている。ただし、現在の市場環境は、ETHを購入する数少ない好機の一つとなる可能性もある。価格が大幅に調整したことで、イーサリアムは「世代レベルの買い場」と「バリュートラップ」の分水嶺に立たされている。