Svmuu讯 10x Research가 X 플랫폼에 게시한 내용에 따르면, 2025년 10월부터 이더리움을 계속 약세로 전망해 왔으며, ETH가 이번 약세장에서 가장 쉽게 공매도할 수 있는 자산 중 하나라고 판단했습니다. 당시 ETH 가격은 약 3,800달러였고, 2025년 중반의 상승세는 주로 Bitmine 자금 유입에 의해 추진되었습니다. Bitmine의 mNAV가 1배로回落하고 관련 차익 거래 메커니즘이失效되면서 자금 유입이 급격히 고갈되었고, ETH 가격은 결국 펀더멘털이 지지할 수 있는 수준으로回落했습니다.
10x Research는 3주 전에 다시 한번 높은 신뢰도의 약세 전망을 발표했으며, 이후 ETH 가격은 약 26% 하락했고, 2025년 10월 고점 대비 누적 하락폭은 60%에 육박한다고 지적했습니다. 현재 ETH는 역사적으로 가치가 나타나기 시작하는 구간을 이미 하회했으며, 이로 인해 시장은 그 투자 논리를 재검토하게 되었습니다. 하지만 현재 시장 상황은 ETH를 매수할 가치가 있는 드문 순간 중 하나가 될 수도 있습니다. 가격이 크게 조정됨에 따라 이더리움은 '세대급 매수 기회'와 '가치 함정'이라는 중요한 분기점을 맞이하고 있습니다.