Svmuuニュース　JPモルガン・チェースは、中国の人工知能（AI）大規模モデル業界に関する分析レポートを発表した。同証券会社は、大規模モデルの収益化の道筋が企業のワークフロー、API利用、コードおよびエージェントへと収束するにつれ、投資家はモデルの実用的な能力、タスク達成率、そして価格決定力をますます重視するようになると指摘している。AI導入の需要が依然として推論処理能力の供給を上回る状況下において、開発者がプレミアム価格設定から急速に撤退する場合、そのモデルの能力向上が市場に認められていないことを反映している。同証券は、同セクターにおいて智譜（02513.HK）を比較的楽観視しており、智譜に対する「買い」の投資判断を再確認した。同証券は、智譜AIが示した価格決定者としての振る舞いを評価している。同社は今年、API価格を倍増させながらも事業量の持続的な成長を維持しており、市場が同社の大規模モデルの価値を十分に認めていることを裏付けている。 同証券は、智譜AIの2026～2030会計年度の売上高予想を26％～42％上方修正し、調整後純損失予想を引き下げた上で、目標株価を950香港ドルから1400香港ドルへと大幅に引き上げた。（金十）