Svmuuニュース JPモルガン・チェース によると、アナリストは、マイケル・セイラー氏が率いるStrategyが最近、「ビットコイン」の売却方針を正式に発表したと指摘している。これにより、同社は単なるBTCの買い手から潜在的な売り手へと転じ、暗号資産市場に「回避可能な双方向のリスク」をもたらした。
Strategyのビットコイン売却方針は「BTC Monetization Program」と名付けられており、同社はビットコインを売却し、最大12.5億米ドルの現金準備を調達することが可能となる。この資金は、優先株の配当や利息の支払いに充てられるほか、資本構成を最適化するための優先株および普通株の買い戻しにも使用される。
JPモルガン・チェースStrategyが将来的にBTCを売却する可能性があるとすれば、ビットコインの価格に対する市場の不確実性と変動性が高まると見られている。アナリストは、同社が将来の配当支払いのための準備金を補充するために株式発行に切り替えていたならば、このリスクは回避できたはずだと指摘している。
Strategyが現在設定している最低現金準備高の目標は、12ヶ月分の優先株配当および利払い費用を賄える水準であるが、現在の25.5億米ドルの現金準備高では約17ヶ月分の配当を賄える程度である。JPモルガン・チェース は、同社は現金準備を24～36ヶ月分の関連債務を賄える水準まで引き上げるべきだと考えている。たとえそれによって普通株が純資産価値に対して割安に取引されることになっても、投資家は同社が短期的にビットコインを売却せざるを得なくなることはないという安心感を得られるだろう。