ゴールドマン・サックス ヘッジファンド事業責任者のトニー・パスクアリエロ氏は、最新の市場観測において、7月の米国株式指数は一見穏やかに見える（S&P 500の変動幅はわずか3.5%）ものの、特に高速取引が放物線的な上昇を遂げた後、その根底にある過密な取引は激しい清算に見舞われたと指摘した。同氏は、この熱狂はすでに冷めつつあり、最も過密で、最も手ごたえがあり、レバレッジをかけやすい取引は、やむを得ず冷却化を余儀なくされたとの見方を示している。例えば、世界のテクノロジー株へのエクスポージャーは5年余りで最大規模の売り浴びせに見舞われ、韓国株のレバレッジ型ETFの運用資産残高は、6月の高値である530億ドルから150億ドルへと減少した。ゴールドマン・サックス は、米国株式市場の見通しは依然として概ね良好であり、経済パフォーマンスも堅調で利益成長も力強いと見ているが、リスク・リターンはもはや割安ではなく、世界の株式の上昇余地は縮小していると指摘している。強気相場が終焉を迎えたわけではないが、今後は「買って放置すれば儲かる」という段階ではなく、短期的な変動が増加するだろう。