中信建投：A株の顕在的なレバレッジ圧力のピークは過ぎ、信用買い残の解消速度は著しく鈍化

中信建投マクロチームの最新レポートによると、今回のA株調整は構造的なレバレッジ解消であり、マクロ流動性の引き締めによる全面的なバランスシートの縮小ではない。レポートは、現在、顕在化したレバレッジ圧力のピークは過ぎ去り、オフショアレバレッジにはまだシステムリスクは発生しておらず、ETFは資金の受け皿を提供し続けており、株式質入れリスクも低い水準にあると指摘している。データによると、信用取引残高は7月17日に約2.6兆元に減少し、3週間で約2385億元、約8.4%減少した。リスクは主に、以前に大幅に上昇したテクノロジー成長セクターに集中している。レポートは、レバレッジ解消の終了には、信用取引の流出が止まるか、および海外のAI取引が再び安定するかを注視する必要があると判断している。