投資調査会社Gavekalのアナリスト、アナトール・・カレツキー氏は、今回の円高は過去の中央銀行による介入とは異なり、実際の資本還流によって主に引き起こされていると指摘した。報道によると、ノルウェーの政府系ファンドであるノルゲス・ファンドは、固定利付証券の配分を調整しており、米国債から日本国債にシフトする可能性があり、これがさらなる国際資金の日本への還流に対する市場の憶測を呼んでいる。さらに、高市早苗首相は国内市場への貯蓄還流を明確に支持する姿勢を示しており、日本銀行は来週利上げを行うと予想されており、市場では今後12か月以内に翌日物金利が1%上昇して1.9%になると予想されている。アナリストは、これらの要因が複合的に円の継続的な上昇を後押しし、キャリートレードの時代の終焉を告げる可能性があると考えている。