투자 연구기관 Gavekal의 애널리스트 Anatole Kaletsky는 이번 엔화 강세가 과거 중앙은행 개입과는 달리 실제 자본 유입에 의해 주로 주도되고 있다고 지적했습니다. 보도에 따르면, 노르웨이 국부펀드 Norges Fund는 고정 수입 자산 배분을 조정하여 미국 국채에서 일본 채권으로 전환할 가능성이 있으며, 이는 더 많은 국제 자금이 일본으로 유입될 것이라는 시장의 추측을 불러일으키고 있습니다. 또한, 다카이치 사나에 일본 총리는 국내 시장으로의 저축 회귀를 명확히 지지한다고 밝혔으며, 일본은행은 다음 주에 금리 인상을 단행할 것으로 예상되고 있습니다. 시장은 향후 12개월 내에 오버나이트 금리가 1%포인트 상승하여 1.9%에 도달할 것으로 전망하고 있습니다. 애널리스트들은 이러한 요인들이 엔화의 지속적인 강세를 촉진하고 캐리 트레이딩 시대의 종말을 예고할 수 있다고 보고 있습니다.