バンク・オブ・アメリカの最新レポートによると、マイクロソフト、アマゾン、Google、Metaなどに代表されるコアAIインフラストラクチャ企業は、2030年までに総額1.2兆ドルから1.5兆ドルの外部資金を必要とすると指摘しています。もし負債を主要な資金調達チャネルとする場合、毎年3,000億ドル以上の追加供給が信用市場にもたらされ、短期的には5,000億ドルに達する可能性もあると予測されています。ゴールドマン・サックスも、2027年のハイパースケールクラウドプロバイダーの世界的な直接債務発行額は4,200億ドルに達し、2026年予測の2,500億ドルから60%以上増加すると試算しています。レポートは、マイクロソフトを除く主要なハイパースケールクラウドプロバイダーはすべてフリーキャッシュフローがマイナスに陥っており、将来の設備投資の拡大はほぼ完全に外部資金に依存していると強調しています。さらに、AI資金調達システムには、3.1兆ドルものオフバランスシートのコミットメントと義務があり、わずか3ヶ月で1.3兆ドルが追加されました。NVIDIAやブロードコムなどのチップサプライヤーは、保証提供などのメカニズムを通じて、資金調達が困難な資産を資金調達可能な資産に転換していますが、自社のバランスシート上には大量の偶発債務が静かに蓄積されており、例えばブロードコムの残存価値保証のピークエクスポージャーは2029年半ばまでに約3,700億ドルに達する可能性があります。レポートは同時に、オープンソースモデルの急速な台頭により、主要な最先端モデルのトークン価格が6月のピークから累計で50%以上下落し、そのビジネスロジックと1兆ドル規模のIPO評価額に影響を与えていると警告しています。