ウォール・ストリート・ジャーナルは、中国不動産市場の政策伝達メカニズムが「8.28既存住宅販売新政策」後、投資量への影響からリスク選好への影響へと変化し、住宅市場の回復が消費回復に先行するだろうと分析しています。

この分析によると、新政策は「不動産政策→不動産投資→消費関連株」という伝達経路を断ち切り、消費回復は小売売上高の安定化やインフラ投資の加速にさらに依存するようになりました。同時に、外部からの衝撃（例えば、2年物米国債利回りが4.78%の新高値を記録）に対し、中国は「まず住宅市場を安定させ、次に消費を安定させる」という構造的な内需政策を採用しました。これは、人民元高（今年CNHは4%近く上昇）を誘導し、低政策金利（1年物預金証書金利は低水準を維持）を維持することで住宅市場を支えるものですが（上海の中古住宅価格指数は7ヶ月連続で前月比上昇）、その結果、人民元スワップポイントが上昇し（年初の1.61%から3.14%へ）、国内消費を抑制しています。