FTX 사용자 채권 토큰 FUD란 무엇인가요?
FUD(FTX Users' Debt)는 DebtDAO가 발행한 토큰으로, FTX 파산 사건에서 최우선 채권자의 채권을 대표하기 위해 만들어졌습니다. 이 토큰은 후오비(Huobi) 거래소에서 “최상위 우량 FTX 채권 자산”으로 홍보되었으며, 2023년 2월 5일 독점 상장되었습니다.
FTX는 한때 세계 4위의 디지털 자산 현물 및 파생상품 거래 플랫폼이었으나, 2022년 11월 유동성 위기와 고객 자금의 부적절한 관리로 인해 파산 재편을 신청하여 수많은 투자자에게 막대한 손실을 입혔습니다.
FUD 토큰의 상장 및 가격 변동
2023년 2월 5일, 후오비는 FUD 토큰 입금 서비스를 개시한다고 발표했으며, 당일 FUD/USDT 현물 거래를 개시했다. 다음 날, 후오비는 FUD 출금 서비스를 개시했다.
FUD 토큰의 초기 발행 단계에서 1 FUD는 1달러로 설정되었습니다. 그러나 화비에 상장된 후, FUD의 가격은 한때 200달러까지 치솟았습니다.
FUD의 발행 메커니즘과 잠재적 에어드랍
DebtDAO의 설명에 따르면, FUD 토큰의 초기 공급량 및 유통량은 2,000만 개로, 이는 FTX에 통보된 채무의 20%에 해당한다. DebtDAO는 FTX 채권자로부터 약 1억 달러 규모의 채무 통보를 받았다고 밝혔다.
DebtDAO는 FTX가 DebtDAO의 FTX 채무 실제 금액을 확인하는 즉시, 확인된 채무 금액에 비례하여 FUD 토큰을 추가 발행(1달러 기준)하고, 이를 에어드랍을 통해 모든 FUD 보유자에게 분배할 것이라고 밝혔다.이는 FTX가 확인한 실제 채권 금액이 초기 발행된 2,000만 개의 FUD가 나타내는 금액보다 높을 경우, FUD 보유자들은 추가 토큰 에어드롭을 받을 기회를 갖게 됨을 의미합니다.예를 들어, 확인된 채권 금액이 6,000만 달러라면, DebtDAO는 초기 2,000만 FUD를 기준으로 4,000만 FUD를 추가로 발행하게 되며, 이때 초기 1 FUD를 보유한 사용자는 추가로 2 FUD를 에어드랍으로 받게 됩니다.
또한 DebtDAO는 FUD 채권자가 FTX 채무에 대한 우선 변제권을 가지며, 에어드랍 종료 후 FUD 보유자를 대상으로 1:1 비율로 채무를 매입할 것이라고 밝혔습니다.
FUD 토큰에 대한 논란과 위험
FUD 토큰은 FTX 채권자들에게 유동성을 제공하기 위한 목적이지만, 그 합법성에 대한 논란도 제기되고 있다.한 금융 전문 변호사는 DebtDAO가 발행한 FTX 채권 토큰인 FUD가 증권법을 위반할 가능성이 있다고 지적하며, 이 토큰을 “아예 존재하지 않을 수도 있는 증권화된 쓰레기 채권”이라고 칭하고, 모든 채무 청구권이 동등하고 대체 가능한 것은 아니라고 말했습니다.
또한, 시장에서 사기꾼들이 이더리움 네트워크를 통해 위조된 FUD 토큰을 유통시킨 사례가 있었으므로, 투자자들은 위험에 주의해야 합니다.
FTX 채권 거래 시장 개요
FTX 파산 이후 채권 거래 시장은 점차 활기를 띠고 있다. FUD와 같은 토큰화된 채권 외에도, FTX 채권자들이 자신의 채권을 매각할 수 있도록 허용하는 다른 플랫폼과 방식들이 있다. 예를 들어, 삼애로우 캐피털(Three Arrows Capital)의 창립자는 FTX 등 기업의 채권을 거래하기 위한 새로운 프로젝트인 GTX를 출시한 바 있다.
FTX 채권의 가격은 파산 재편 진행 상황에 따라 변동할 수 있습니다. 2024년 1월, FTX 채권 거래 가격은 평가 청문회를 앞두고 1달러당 약 80센트까지 상승한 바 있는데, 이는 법원이 암호화폐 가격 목록 승인을 추진할 예정이었기 때문입니다. FTX는 2025년 9월 30일경 다음 차례의 배상금 지급을 시작할 예정이며, 이때 승인된 고객 지분 채권 및 일반 무담보 채권 보유자들에게 배상금이 지급될 것입니다. 2025년 2월 기준, FTX의 파산 비용은 10억 달러에 육박했으나, 대다수의 FTX 고객은 채권 금액의 118%를 회수할 수 있을 것으로 예상된다.
주목할 점은, FTX의 배상금이 FTX 파산 당시의 암호화폐 가격을 기준으로 달러로 정산된다는 사실이다. 즉, 투자자가 당시 비트코인 등의 암호화폐를 보유하고 있었다면, 배상 시점에 해당 암호화폐 가격이 크게 상승했더라도 투자자는 파산 당시의 달러 가치에 이자를 더한 금액만 배상받을 수 있다.
