Circle 2025년 4분기 실적 하이라이트
암호화폐 금융 기업 Circle은 2026년 2월 25일 2025년 4분기 및 연간 재무 보고서를 발표했으며, 시장 예상치를 뛰어넘는 강력한 실적을 기록했습니다. 보고서에 따르면 2025년 4분기 총 수익 및 준비금 수익은 7억 7천만 달러로 전년 동기 대비 77% 증가했습니다. 같은 기간 순이익(계속사업 기준)은 1억 3천 3백만 달러, 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익)는 1억 6천 7백만 달러로 전년 동기 대비 412% 증가했습니다. 연간 기준으로 2025 회계연도 총 수익 및 준비금 수익은 27억 달러로 전년 동기 대비 64% 증가했습니다.
USDC 유통량 및 온체인 활동의 현저한 성장
Circle의 핵심 제품인 달러 스테이블코인 USDC는 2025년 4분기에 폭발적인 성장을 보였습니다. 2025년 말 기준 USDC 유통량은 753억 달러로 2024년 말 대비 72% 증가했습니다. 2025년 4분기 평균 USDC 유통량도 두 배 증가하여 762억 달러를 기록했습니다. 더욱 주목할 만한 점은 4분기 USDC 온체인 거래량이 247% 급증하여 11조 9천억 달러에 달했으며, 이는 디지털 경제에서의 활발한 적용을 보여줍니다.
USDC 성장의 주요 동인
USDC 유통량의 현저한 증가는 우연이 아니며, 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.
- 전략적 협력 심화: 2025년 4분기 Circle은 글로벌 결제 대기업 Visa와 협력하여 미국 발행사 및 가맹점들이 USDC를 사용하여 결제할 수 있도록 함으로써 전통적인 은행 영업 시간 외에도 지속적인 결제가 가능하게 했습니다. 또한 Circle은 Intuit과 다년간의 전략적 파트너십을 체결하여 USDC와 Circle의 인프라를 플랫폼에 통합함으로써 상업적 응용 시나리오에서 USDC의 잠재력을 확장했습니다.
- 정부 및 기관 채택: 버뮤다 정부는 Circle의 디지털 자산 인프라를 기반으로 하는 세계 최초의 완전 온체인 국가 경제가 될 계획을 발표했으며, 이는 USDC의 국제적 적용에 모범이 되었습니다.
- 규제 이정표: Circle은 2025년 12월 미국 통화감독청(OCC)으로부터 국가 신탁 은행 설립에 대한 조건부 승인을 받아 미국 내 합법적인 운영 및 사업 확장을 위한 견고한 기반을 마련하고 시장 신뢰를 높였습니다.
- 제품 및 네트워크 확장: Circle의 Arc 퍼블릭 테스트넷이 시작되어 100개 이상의 참여자를 유치했으며, 2026년 메인넷 출시를 계획하고 있어 USDC의 상호 운용성 및 적용 범위를 더욱 향상시킬 것으로 예상됩니다. 동시에 Circle 결제 네트워크(CPN)는 55개 금융 기관을 유치하여 전통 금융 분야에서의 연결 능력을 확장했습니다.
- 다른 스테이블코인의 시너지 성장: USDC 외에도 Circle이 발행한 유로 스테이블코인 EURC 유통량은 2025년 말 3억 1천만 유로에 달하여 전년 동기 대비 284% 증가했습니다. 단기 미국 국채 토큰화 상품 USYC 자산은 2025년 말 15억 달러에 달하여 전분기 대비 111% 증가했으며, 이는 Circle이 다중 통화 스테이블코인 및 RWA(실물 자산) 분야에서 다각화된 포트폴리오를 보유하고 있음을 보여줍니다.
시장 점유율 및 사용자 기반 확장
2025년 말 기준 USDC는 법정화폐 지원 스테이블코인 시장에서 28%의 시장 점유율을 차지하며 전년 동기 대비 426bp 증가했습니다. 모든 스테이블코인 거래에서의 점유율도 2024년 4분기 32%에서 47%로 상승하여 시장 지위가 향상되었음을 보여줍니다. 또한 최소 10달러 상당의 USDC를 보유한 온체인 디지털 자산 지갑 수(의미 있는 지갑 수)는 2025년 말 59% 증가하여 680만 개에 달했으며, 이는 사용자 기반이 꾸준히 확장되고 있음을 나타냅니다.
시장 관점 및 미래 전망
Circle CEO Jeremy Allaire는 USDC의 채택이 전 세계적으로 계속 확대되고 있으며, 점점 더 많은 기업, 개발자 및 공공 기관이 디지털 달러를 실제 결제, 자금 관리 및 온체인 금융 워크플로우에 통합하고 있다고 밝혔습니다. 시장 분석가들은 Circle의 2025년 4분기 실적이 암호화폐 시장이 어려운 환경에 직면했음에도 불구하고 USDC의 지속적인 채택을 반영하여 강력하다고 평가합니다. Circle 경영진은 미래에 대해 낙관적이며, USDC 유통량이 40%의 다년간 복합 연간 성장률(CAGR)을 달성할 것으로 예상합니다.
그러나 잠재적인 도전 과제도 지적됩니다. 일부 시장 관점은 USDC의 시장 점유율 성장이 정체될 수 있으며, AI 에이전트 결제의 단기적 기여가 과장될 수 있다고 봅니다. 동시에 Tether가 새로 출시한 USDT와 같은 경쟁사도 새로운 경쟁 압력을 가져올 수 있습니다. 또한 Circle의 준비금 수익 모델은 금리 변동에 매우 민감하며, 유통 비용 증가 및 규제 불확실성도 단기 수익률에 압력을 가할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 Circle의 기본은 여전히 강력하며, 진정한 가치 실현은 Arc 메인넷 출시 후 생태계 확장 결과에 달려 있습니다.
