워런 버핏(Warren Buffett)은 전 세계에서 가장 유명한 가치 투자자 중 한 명으로, 비트코인을 비롯한 암호화폐에 대한 그의 입장은 줄곧 큰 주목을 받아왔습니다. 그는 직접 비트코인에 투자한 적이 없으며, 이 자산 군에 대한 회의론과 반대 입장을 여러 차례 공개적으로 표명했습니다.
버핏의 명확한 입장
비트코인에 대한 버핏의 태도는 명확하고 일관됩니다. 그는 버크셔 해서웨이 연례 주주총회와 언론 인터뷰 등 여러 공개 석상에서 자신의 견해를 다음과 같이 밝혔습니다.
- 비트코인은 생산성 자산이 아니라는 인식: 버핏의 핵심 투자 철학은 기업, 농지, 부동산처럼 지속해서 현금 흐름이나 이익을 창출할 수 있는 '생산성 자산'을 찾는 것입니다. 그는 비트코인 자체가 (배당금, 이자, 임대료 같은) 어떤 것도 창출하지 못하며, 그 가치는 전적으로 다음 매수자가 지불할 의향이 있는 가격에만 의존하므로 본질적으로 투기에 해당한다고 봅니다.
- 가치가 '제로(0)'라는 진단: 버핏은 과거 비트코인을 '쥐약의 제곱'에 비유하며 그 "최종 가치는 제로가 될 것"이라고 직언했습니다. 그에게 비트코인 매수는 투자가 아니라 도박 행위입니다.
- 미보유 사실 거듭 강조: 2018년부터 2022년까지 버핏은 자신은 단 한 번도 비트코인이나 기타 암호화폐를 보유한 적이 없으며, 앞으로도 결코 매수하지 않을 것임을 거듭 강조했습니다.
작고한 버크셔 해서웨이 부회장 찰리 멍거(Charlie Munger)는 비트코인에 대해 더욱 혹독한 태도를 취하며 "어리석고 역겨운 것"이라고 표현하기도 했습니다.
버크셔의 간접적 관여
비트코인에 대해 부정적인 입장을 고수해 온 버핏이지만, 그가 이끄는 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)의 포트폴리오에는 암호화폐와 연관된 간접적인 접점이 존재합니다.
버크셔는 2021년부터 브라질의 디지털 은행인 Nu Holdings(누뱅크[Nubank] 브랜드 소유)에 투자해 왔습니다. 누뱅크의 사업 라인에는 고객이 비트코인 등 암호화폐를 거래할 수 있는 'Nubank Cripto' 플랫폼이 포함되어 있습니다. 따라서 버크셔는 Nu Holdings 지분 보유를 통해 암호화폐 연관 사업에 간접적으로 노출되어 있습니다.
2024년 3분기 재무 보고서 및 관련 보도에 따르면, 버크셔의 Nu Holdings 지분율은 약 0.4%이며 8,600만 주 이상을 보유해 그 가치는 약 12억 달러에 달합니다. 이는 암호화폐에 대한 직접적인 승인이 아니라 핀테크 및 신흥국 은행업에 대한 투자로 간주됩니다.
전통적 가치 투자 철학은 왜 비트코인을 받아들이기 어려운가?
버핏의 비트코인 거부는 두 가지 가치 평가 체계의 충돌에 뿌리를 두고 있습니다.
- 현금 흐름 vs. 컨센서스 가치: 전통적 가치 투자는 자산이 미래 현금 흐름을 창출하는 능력을 중시합니다. 탈중앙화된 오픈소스의 비주권 자산인 비트코인의 가치는 전 세계적인 희소성 컨센서스, 검열 저항 특성, 그리고 '디지털 금'으로서의 가치 저장 서사에서 비롯되는데, 이는 전통적인 밸류에이션 모델과는 어울리지 않습니다.
- 투자 vs. 투기: 버핏의 관점에서 미래 현금 흐름의 할인에 기반한 매수 행위는 투자이고, 가격 변동에 따른 시세 차익을 노리는 행위는 투기입니다. 그는 비트코인이 후자에 속한다고 봅니다.
- 규제 및 인식의 차이: 전통 금융 체계에서 성장한 버핏에게 극심한 변동성과 규제가 진화하고 있는 신흥 자산 군에 대해 신중한 태도를 유지하는 것은 그의 일관된 스타일입니다.
반면 암호화폐 업계 지지자들은 탈중앙화 네트워크 자체가 제공하는 보안, 검열 저항, 글로벌 무허가 전송 등의 서비스가 막대한 가치를 지니며, 이러한 가치는 전통적인 현금 흐름 모델로는 포착되지 않을 수 있다고 주장합니다.
결론
요약하자면, 워런 버핏 본인은 직접 비트코인에 투자한 적이 없으며 지속해서 비판적인 태도를 유지하고 있습니다. 그의 관점은 자산이 반드시 평가 가능한 현금 흐름을 창출해야 한다는 고전적인 가치 투자 철학에 뿌리를 두고 있습니다. 다만 버크셔 해서웨이를 통한 Nu Holdings 투자를 통해 그의 투자 지형은 간접적으로 암호화폐 사업 영역에 닿아 있습니다. '투자의 거장'과 암호화폐 세계의 이러한 대화는 본질적으로 구금융 패러다임과 신흥 디지털 자산의 가치 논리 간의 충돌이며, 세대별 투자자들이 '가치'를 정의하는 방식에서의 깊은 인식 차이를 반영하기도 합니다.
